地产商多元化发展 万科联姻徽商银行会带来什么

　　对万科来说，入股徽商银行可能带有实验性质，战略控股也比一些企业直接申请银行牌照更加划算，况且30亿港元的投入对资金充裕的万科不会构成压力，但却可能为其后深度介入金融业积累实战经验。

　　地产商多元化发展，正在成为一种风潮。

　　如果说2009年多家央企纷纷跑马圈地，是其他产业向房地产进行渗透，那么如今房地产企业进军金融领域，则意味着银行业已经成为市场上新的香饽饽。

　　尽管此前合生创展、香江集团、保利地产等企业都传出进军银行，但万科作为标杆性企业进入徽商银行，则可能会引领一个房企积极进入金融业的浪潮。

　　为什么以万科为代表的房地产企业要将业务渗透到金融业领域？

　　其一，近年来房地产价格虽然总体一路上涨，但成交量却经过了几轮兴衰轮回，如果房企将大量资产仍然单一地配置到房地产领域，一旦市场处于低迷状态，过度扩张可能会危及资金链。与此相反，银行业这几年旱涝保收，利润丰厚，特别是一些机制灵活的小型商业银行，对股东的分红利润率达12%~15%，相比其他实体产业来说回报更高，因此与银行联姻也就成为首选。从今年6月以来，房地产迎来反弹，一些大型房企赚得盆满钵满，不差钱的万科入股一家银行，有理由猜测这是因为他们有一种居安思危的风险意识。

　　其二，地产金融化能帮助万科获得更加稳定的资金渠道，甚至有可能对冲调控政策带来的不利影响。房地产本身是资金密集型产业，假如急需信贷却得不到贷款，就可能危及整个企业的生命。而一旦能入股银行，无论是发行理财产品还是获得授信都会更加便利。事实上，房地产企业将自身的资产金融化，既有助于提升资产的流动性，也有助于提高房企的盈利能力。

　　其三，当前股市仍处于低迷期，一些未上市的银行盈利能力较强而且相对稳定，但发行价区间相对较低，这也是万科等企业看好这些商业银行的重要原因。万科入股徽商银行可能带有实验性质，战略控股也比一些企业直接申请银行牌照更加划算，况且30亿港元对万科这样千亿级的房地产企业乃是小数，但却可能为其后深度介入金融业积累实战经验。

　　对万科来说，入股徽商银行是其分散风险以及开拓新渠道的尝试。对于中国经济来说，如何落实鼓励民间资本进入金融业仍是当前一大难题。

　　自从今年7月国务院发布金融改革国十条以来，不少企业开始动脑筋介入金融业，这既可以降低大量中小企业因贷款难而倒闭的风险，又可以为大量过剩的民间资本找到一条出路，减少民间资本高利贷化的倾向和对理财产品的依赖，防止因影子银行危机而诱发的金融风暴。

　　地产与金融互相渗透，可能会改变整个金融业和房地产业的运行特征。这样一种融合，既为双方带来种种便利和巨大利益，也可能由此生出更加复杂的新风险，这种风险的特征是一旦联姻的一方遭受危机，另一方可能也会被“连坐”，从而形成一股强大的冲击波。不可否认，金融业从来就是风险相对较高的产业，特别是当前市场“钱紧”的背景下，银行资产若配置不当，地方债与影子银行都有可能拖累金融业，同时也可能会对房地产产业造成冲击；而房地产市场一旦发生紊乱，也势必会影响金融安全。基于此，两者捆绑在一起是否会让风险成倍放大，需特别警惕并注意监管。