钮文新：吴敬琏高房价因货币超发论 忽悠百姓

    今年以来，央行两次定向降准，当下的经济舆论却充满异样的声音，它们把“降准”简单解释为“放水”，甚至吴敬琏先生这样的大佬级人物也明确表态，房价上涨的原因就是货币超发。一时间，舆论氛围犹如4年之前的2010年。那时，4万亿政府投资所形成的货币超发会引发大规模通货膨胀、银行存款负利率、紧缩货币抑制房价等等一系列说法，现在看，到底目标何在?笔者认为，这些说法无非是通过忽悠老百姓以绑架政府，从而实现收紧货币，推动人民币升值罢了。

　　我们来看一下这些经济现象是不是事实?

　　第一，高企的利率已经令中国实体经济窒息，近而导致大量实业资本外逃，为美国“再工业化”服务。如果不允许中国政府压低利率，是不是意味着中国资本与财富进一步外逃?

　　第二，高利率致使大量套利“热钱”流入中国，这些套利“热钱”既不支持中国生产，也不支持中国消费，对中国财富创造毫无贡献，但它们套走的可是巨额中国财富。因为它们可以在境外充分放大杠杆，到中国套利。

　　第三，美国逼迫人民币升值，言外之意就是要中国紧缩货币，目的就是为了实现上述财富劫持，而根本不是为了中美贸易平衡。通过2006年—2013年中国进出口贸易与人民币汇率走势图可以看出，人民币升值根本无法改变中美贸易失衡状况。

　　第四，中国经济面临“金融休克”的窘境。从债务融资角度看，无论是企业还是地方政府，中国债务规模和债务率都已经达到极致，价格同样已经达到极致，继续依赖债务扩张推动中国经济转型、升级、创新不仅无效，而且会将中国经济瞬间推向危机;从股权融资角度看，高利率已经严重摧残了中国股权资本定价，股市低迷不振、严重影响企业股权融资就是例证。如果两条金融路径全部堵塞，那中国经济的命运将是什么?

　　在上述因素的共同作用下，中国经济是不是不断呈现下行压力?是不是主动性、内生性经济增长动力越发疲弱?如果是事实，那么央行通过“降准”等手段对宏观经济实施“逆周期”调节对不对?笔者认为，当然是对的，不仅无可厚非，而且已经有些晚了，有些被动了。